《货币金融学》笔记_04_利率如何变动

1.资产的另一个定义:具有价值储藏功能的财产。货币、债券、股标、住宅、机房都是资产

2.资产需求曲线与资产供给曲线

  a.需求与资产价格成反比(与利率成正比)

  b.供给与资产价格成正比(与利率成反比)

3.影响某种资产需求(使需求曲线位移)的因素:

  a.资产购买者拥有的
财富。越有钱的人越有可能买房。

  b.相对于其他资产的预期
回报率。如果股市收益比房市高,炒房的人就会转向炒股

  c.相对于其他资产的
风险。如果股市经常大起大落,炒股的人可能就会回到房市

  d.相对于其他资产的
流动性。买了房子不能马上变现,而且还要付中介费,不如直接炒股方便

4.影响资产供给(使供给曲线位移)的因素:

  a.投资机会的预期盈利性。如果养猪可以赚大钱,全村人都可能会去借钱养猪

  b.预期通货膨胀率。既然钱在贬值,那么我现在借100块,明年还110块,但明年110元的现值可能只有90块,干嘛不借?

  c.政府行为。政府赤字增加,直接拉大资产供给。

5.具体情况的分析

   预期通货膨胀率上升 => 实际利率预期下降 => 需求减少,供给增加 =>名义利率上升

   经济高速发展 =>财富增加导致需求增加,盈利信心增加导致供给也增加 =>资产数量增加

6.另一种理论框架:
流动性偏好理论:货币的供求决定利率

  a.前提:整个国民经济中只有货币和债券两种资产,没有不动产,因此债券和货币相互替代。还假定货币没有任何收益。

  b.利率与货币需求成反比。利率与债劵需求成正比,债券需求与货币需求成反比,因此利率与货币需求成反比。比如:利率低=>债券回报率低=>货币机会成本低=>货币需求增长

  c.影响货币需求(使需求典线位移)的因素:

    I.收入效应。收入越高,就越需要钱来储藏财富、越需要钱来进行交易

    II.价格效应。物价水平上升 => 希望持有更多货币

    

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