0.现值。现在把10块钱存到银行，3年后可能变成15块钱。那么，3年后的15块钱 的现值 就是10块钱。而这个计算过程，就叫做对 未来收入的贴现。 1.到期收益率。它是这样一种利率，使用这个利率 对未来收入贴现后的结果 等于 贷款金额。如果“未来收入”是分期的（比如分期贷款），那就要分期地进行贴现。因此，计算过程可能比较复杂。 2.债券现价与利率是负相关的：利率上升=>债券价格下跌；反之亦然 3.由于债劵价格是会变化的，因此债券回报率不一定等于债券的收益率。 4.如果债券价格不变，比如说，短期债券的持有期和它的到期期限一般都差不多，因此价格不会有什么变化，所以回报率基本上等于收益率；反之，长期债券的二级市场可能比较热闹，价格就会波动，回报率就很不确定，因此风险也非常大 5.当然，也不要忘了古典经济学中的二元理论：名义值与实际值的二元区分。名义利率和实际利率是不一样的。在通货膨胀严重的时候，实际利率可能为负数。
1.通货 = Currency = 纸币 + 硬币 2.货币的三大功能 a.交易媒介 b.计价单位 c.价值储藏。先把土豆换成钱，三天后才换成牛肉 3.流通性 = liquidity = 资产转化为交易媒介的便利程度和速度。 不用说，现金的流通性是最高的，因为它本身就是交易媒介；黄金要差一点，房子更差。 4.货币的计量办法。 将货币按流通性从高到低分为三个档次： a.通货、活期存款等。可以直接作为交易媒介 b.小额定期存款等 c.大额定期存款等 货币总量 M1=a, M2 = a + b, M3 = a + b + c 央行可以根据M1,M2,M3来估计货币总量，以制定经济政策
两个基本概念 a.资产：金融索取权。银行吸纳存款，就是 出售资产；发放贷款，就是 购买资产 b.证劵：对未来资产的索取权 为什么需要金融市场？ 想投资、消费的人没钱，不想投资、消费的人却有闲钱，于是缺钱人向有钱人借，一个满足了投资、消费的愿望，另一个赚到了利息，双赢。 融资的两种方法： a.通过金融市场 直接融资：如股票市场、债劵市场 b.通过金融中介机构 间接融资：银行 一级市场/二级市场 a.一家公司发放股票、债劵的市场就是一级市场（一般让投资银行帮忙干这种事） b.二手股票、债券交易的市场就是二级市场 为什么要通过金融中介机构来融资？以银行为例 1.银行的规模经济可以降低融资过程中的交易成本 2.减少投资者的风险 a.借钱给银行的风险 低于 直接借钱给企业的风险 b.银行把钱分散了借给多家企业，以免把所有鸡蛋放在一个篮子里 3.解决 信息不对称的问题 a.越喜欢冒险的人越喜欢借钱，银行通过专业的贷前审核来防范这种 逆向选择 b.借钱买房的人可能实际上把钱拿去炒股，银行通过专业的贷后管理来防范这种 道德风险 这两个红色术语非常重要！ 金融中介机构的种类： 1.存款机构 a.储蓄机构。如商业银行、信用社 b.契约性储蓄机构。如保险公司，这类机构每月定期吸纳储蓄，然后在金融市场上投资 2.投资中介机构 比如说 …