《货币金融学》笔记_13_金融衍生工具(例示)

1.远期合约

    你打算一年后把10套房子卖给张三,每套房子现在的市价是100万,你怕明年房市紧缩卖不了10 * 100万。为了防止这个风险,你现在就和张三签订
远期合约:1年后10套房子给张三,不管1年后房市如何,张三都要付你10 * 100万。

    一年以后,房市跌到了90万一套,但你仍然拿到了10*100万

    可见:通过远期合约,你规避了来年 房市下跌 带来的风险。不过,如果这一年的房价上涨,你也会损失上涨给你带来的利润

   

   在上面的例子中:

    a.签合约时定的100万叫做“
远期价格

    b.第二年的房市价格90万 叫做“
现货价格

    c.100万 * 10 = 1000万,称作远期合约的“
面值

    d.你是“
空头”,张三是“
多头

    e.房子 就做
标的物

2.期货合约

   上面远期合约的缺陷:

      a.你恰好认识一个叫张三的人想以100万的价格买套房吗?

      b.就算有个这样的张三,他愿意一口吃下十套吗?

   期货合约 就是解决了这两个问题的 远期合约

      a.期货交易所充当了房产中介,你不用自己去找张三

      b.期货交易所会把你的房子做成一张一张等价的、标准的合约,一张一张地卖。这样张三、李四、王五等可以各买一套

   可见,期货交易所 增强了
远期合约的市场流动性

3.期权

   回到远期合约的例子。你和张三设定的单价是100万,一年后如果跌到90万,你暗自庆幸;但一年后房价涨到了120万呢?你肯定又不甘心了!

   为了保证一年后房价不会超过100万,你决定给张三 1万块钱的涨价保险费。也就是说,如果房价在一年后跌到了90万,你们如约交割,1万钱保费退给你;如果涨到了120万,你可以选择不卖,但你那1万钱就归张三所有了。

   也就是说,你以1万块的价格获得了 
一年后是否以100万单价卖房的决定权,这个权利就叫
期权

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